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　　证券之星消息，近期赣锋锂业（002460）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，完善的产品供应组合能够满足客户独特且多元化的需求。公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，成功扩大到产业价值链的上下游。公司已经形成垂直整合的业务模式，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发挥协同效应，以提升营运效率及盈利能力，巩固市场地位，收集最新市场信息及发展顶尖技术。公司产品广泛应用于电动汽车、储能、航空航天、功能材料及制药等应用领域，大部分客户均为各自行业的全球领军者。

　　赣锋生态系统不断促进公司推出新产品及新服务，与客户及终端用户形成战略合作伙伴关系。公司的一体化供应和赣锋生态系统内各业务板块的业务及关联关系如下：

　　上游锂资源：公司通过在全球范围内的锂矿资源布局，分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和我国青海、江西、内蒙古等地，掌控了多块优质锂矿资源，形成了稳定、优质、多元化的原材料供应体系。公司现用的主要锂资源为澳大利亚MountMarion项目。公司通过持续投资上游锂资源公司及签署长期战略采购协议，保障并巩固了上游优质锂原材料的稳定供应。

　　锂化合物：赣锋生态系统的核心为锂化合物业务板块，主要产品包括(1)电池级氢氧化锂，(2)电池级碳酸锂，(3)氯化锂，(4)氟化锂等，广泛应用于电动汽车、储能、便携式电子设备等锂电池材料及化学及制药领域，客户主要包括全球电池正极材料制造商、电池供应商和汽车OEM厂商。

　　金属锂：公司的金属锂产品产能排名全球第一。公司能够根据客户需要生产不同规格型号及厚度的金属锂锭、锂箔、锂棒、锂粒子、锂合金粉及铜锂或锂铝合金箔，主要用于(1)锂电池负极材料；(2)医药反应催化剂；(3)合金及其他工业品材料，客户包括电池制造商及医药企业。金属锂原料主要是氯化锂，来自公司锂化合物业务板块及锂电池回收业务板块的内部供应，以及从医药企业含锂催化剂溶液中回收的氯化锂。

　　锂电池：公司大部分使用自锂化合物业务板块的客户处采购的负极材料、正极材料及电解液生产锂离子电池，主要用于电动汽车、各种储能设备及各种消费型电子设备，包括手机、平板、笔记本电脑、TWS耳机等。

　　固态电池：公司较早布局固态电池技术，利用自身优势，自研自产的氧化物电解质材料、硫化物粉体材料均具有更高离子电导率和工程化能力；新一代混合固液锂离子电池在大幅提升能量密度的同时，在多点针刺测试、加热测试中体现出更优异的安全性能；在续航方面，高比能电芯满足长里程需求，在极低温寒冷条件下仍保持强劲动力。公司持续推进固态锂电池的研发、生产和商业化应用，积极布局和开发高能量密度、高功率的飞行动力电芯与电源系统产品，以满足不同领域需求。

　　锂电池回收：电动汽车及消费型电子产品的使用必将带动退役锂电池处理的社会需求不断增加，公司开展锂电池回收业务市场前景广阔，经济潜力巨大，并可进一步丰富了锂原料的多元化供应渠道，实现锂、镍、钴、锰等金属的资源综合循环利用。公司回收退役锂电池业务为电池生产商及电动汽车生产商提供了可持续的增值解决方案，进一步巩固与来自电池生产业务客户的关系。

　　公司拥有丰富的行业经验、全面的产品组合及产品质量，在中国及全球建立了稳定的多元的蓝筹客户资源，产品销售至逾10个国家，主要用于电池及医药行业。公司与蓝筹客户建立了长期战略关系，包括全球一线的电池供应商和全球领先的汽车OEM厂商。遍布全球的多元客户增强了公司的适应力及稳定性，以避免过度依赖单一或少数集中的客户。

　　公司是世界领先的锂生态企业，是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，完善的产品供应组合能够满足客户独特且多元化的需求，公司在锂行业多个产品的市场份额占据领先地位。

　　电动汽车电池及储能电池需求的迅猛增长为全球锂化合物及金属锂市场提供了大量机会。中国是全球锂增长最快的市场之一，锂电池及其他含锂终端产品的市场潜力巨大，锂电池材料及锂电池制造产业的发展，将继续高度依赖上游锂资源的稳定供应。公司的市场领先地位，将有利于公司把握全球新能源产业发展的增长机会，进一步提升公司盈利能力。

　　全球锂化合物及金属锂行业拥有高行业准入壁垒，包括(1)取得充足且稳定的锂原材料供应渠道；(2)一流的专业技术知识及研发能力；(3)庞大的初始资本开支及提前开发时间；(4)与多元的蓝筹客户建立合作；(5)管理经验及人才储备。

　　赣锋锂业拥有垂直整合的业务模式，构建打通上、中、下游的产业生态系统。我们的业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发挥协同效应，以提升营运效率及盈利能力，巩固市场地位，收集最新市场信息及发展顶尖技术。

　　公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，在生产过程中积累了丰富的行业经验及专业技术知识，能够以具成本效益的方式生产优质的锂产品，并成功开发及实施了一系列创新生产技术，提高产品质量及改善盈利能力。目前，锂化合物及金属锂仍为公司垂直整合业务模式的核心。凭借锂产品业务的市场及技术优势，公司已成功将上游业务拓展至锂资源开发以获取锂原材料的供应，将下游业务拓展至电池制造及回收，以掌握最新市场动向及累积顶尖的专业知识。投资上游锂矿资源开发使公司拥有稳定优质的锂原材料供应，向下游锂电池制造及回收业务延伸使公司的锂生态产业链更加完整，提升了公司的竞争优势。

　　公司极大地发挥了不同业务板块的协同效应。例如，电池生产业务的主要供应商就是锂加工业务的客户，通过与客户的良好业务合作，公司能够更深刻了解锂产品产业链，提高电池产品的竞争力，把握电动汽车电池需求急剧增长带来的机遇。公司回收锂电池的能力可有效满足电池制造商及电动汽车生产商的退役电池回收处理业务的需要，有利于巩固与客户的业务关系。此外，固态电池的阶段式开发亦将通过垂直整合的业务模式实现，包括锂化合物及金属锂等主要原材料的稳定供应、锂化合物业务积累的经营规模、生产经验、人才储备等，都将无法轻易复制。

　　获得充足的优质原材料供应对实现业务规模及产品行业的增长至关重要，公司通过在全球范围内的资源布局，分别在澳大利亚、阿根廷、马里、墨西哥、爱尔兰、非洲和我国青海、内蒙古、江西等地掌控了多处优质锂矿资源，覆盖锂辉石、锂盐湖、锂云母等多种类型，形成了稳定、优质、多元化的原材料供应体系。2025年公司锂资源自给率预计超50%，高于行业平均水平，资源控制力不仅保障了原材料稳定供应，还通过低成本资源提升盈利能力。

　　通过投资锂矿资源，公司能够获得稳定优质的原材料供应，现有的包销协议可支持公司当前产能及现有扩产计划的原材料需求。长期优质、稳定的原料供应保障了公司的业务营运，成本优势将提高公司竞争力、改善盈利能力及巩固行业领先地位。

　　公司拥有丰富的行业经验、全面的产品组合及产品质量，在中国及全球建立了稳定的蓝筹客户资源，产品销售至逾10个国家，主要用于电池、化学品及医药行业。

　　公司能持续满足或超出客户对服务质量及可靠性的要求，与众多的客户建立了紧密联系。公司众多客户均为各自行业的全球领军者，要求从可靠的供应商采购锂产品以保持产品高质量及一致性。优越的执行能力及质量控制使公司能够持续满足并超越客户设定的标准，有助于公司与客户建立牢固的关系。多数国际蓝筹客户开始采购公司产品前会实施严格的认证，并具有很高的客户忠诚度，他们的认可证明了公司一贯的优质品质及于锂产品化合物及金属锂行业的领先地位，对公司从一种产品销售扩展至多种产品时缩短了新产品的认证周期。

　　公司拥有先进的技术及生产工艺，是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企业，拥有五大类逾40种行业领先的锂化合物及金属锂产品。公司开发了一系列全新生产技术及工艺，大幅提升产品质量、确保成本效益及提高整体盈利能力，并不断加大研发投入用于技术项目研发和科研成果产业化，承担国家和省级重大科研项目，主持和参与国家及行业标准制定，在锂产品行业的技术创新方面持续获得突破。公司正在开展对固态锂电池的技术研发和产业化建设，第一代固液混合电池已初步实现量产，第二代固液混合电池不断取得积极的研发成果。

　　赣锋锂业作为全球锂行业领军企业，坚持走“技术创新驱动”的高质量发展路线，拥有“锂基新材料国家与地方联合工程研究中心”国家级科研创新平台，承接国家重点科技研发项目，孕育行业尖端技术研发成果，在锂电新材料研发领域始终走在行业前列。我们拥有“江西省重点实验室”、“江西省锂电新材料工程技术研究中心”、“江西省中小企业公共服务示范平台”、“江西省工业设计中心”等省级设计研发平台，先后被授予“国家技术创新示范企业”、“中国优秀民营科技企业”、“国家级绿色工厂”等一系列荣誉称号。

　　公司董事长兼创办人李良彬先生、副董事长王晓申先生在锂行业经验丰富，是富有远见的战略领导者，带领公司的高管团队取得了财务表现良好的历史业绩，高管团队的持续性及稳定性对执行公司战略，推动公司整体业务在快速变革的锂行业中持续增长及发展至关重要。

　　公司在锂化合物及金属锂行业多年的经验积累了一支高素质的员工队伍，通过业务板块的扩展，公司亦建立了一支电池生产及回收人才团队。丰富专业知识的管理团队和技术熟练的员工队伍储备使公司始终保持行业的领先地位。公司制定“人才发展战略规划”，建立人才长效激励机制，充分激发人才创新能力，先后被评为“江西省人才示范点”、“江西省锂电新材料优势科技创新团队”和“江西省研究生教育创新基地”。

　　全球锂资源供给大部分来自盐湖和硬岩锂矿。成熟的盐湖主要分布在南美锂三角和中国，大部分锂矿山依然集中在澳大利亚。近年来，在终端市场的需求刺激下，锂资源的投资开发力度加大，供应逐渐多元化。根据长江证券研究所的数据，2025年预计全球锂资源供应量为150.2万吨碳酸锂当量（「LCE」），同比增长14.6%，其中锂辉石、盐湖及锂云母来源分别是76.0万吨LCE，56.7万吨LCE及17.5万吨LCE，分别占比51%，38%及11%。

　　澳大利亚是全球最大的锂矿石生产国之一，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良好。根据Fastmarkets的数据，截至2025年6月，5%-6%锂辉石精矿的中国到岸价格约合620-640美元╱吨，较2025年初价格850-900美元╱吨下跌25%-31%。澳大利亚作为全球锂矿资源的重要产地，主要生产商的锂矿供应量相对稳定。2025年上半年，澳大利亚矿山积极推动成本优化工作，以适应当前市场环境，虽然整体生产维持稳定，但在当前市场行情下仍有一定的生产经营压力，预计全年澳大利亚锂辉石的供给量依然存在不确定性。非洲大陆锂资源主要分布在刚果（金）、马里、津巴布韦等多个国家，现有产能有很大一部分集中在中小矿商手中，这与澳洲锂矿市场主要由大型矿商主导的情况有所不同。尽管在锂资源的绝对数量上不如澳大利亚，非洲地区也拥有世界级的锂矿项目，这些项目具备丰富的锂辉石和透锂长石资源，矿石品位较高。但非洲锂矿市场的开发依然面临一些挑战，由于非洲锂矿项目分散在多个不同国家，受地缘政治多变、地质结构复杂、配套基础设施发展滞后的影响，锂资源的勘探程度相对较低，整体开发速度缓慢。然而，这些挑战并未阻碍非洲锂资源进入全球市场的步伐，反而促使相关企业在开发中寻求创新和突破。2025年上半年尽管全球锂价疲软，但非洲锂辉石出口量表现优异，贸易市场活跃，得益于原矿成本较低的优势，非洲矿商对锂资源市场的长期前景仍持乐观态度。公司的Goulamina锂辉石项目一期已正式投产，公司正在积极加快推动该项目产能爬坡进度。目前非洲锂矿市场正逐步成为全球锂资源供应的重要组成部分，随着全球对锂资源需求的持续增长和非洲锂矿产能的进一步释放，非洲锂矿有望在全球锂资源市场中发挥更加重要的作用。

　　全球目前主要开发的锂矿类型中，盐湖卤水型锂矿是最重要的一种锂资源类型。盐湖卤水是目前全球提锂成本最低的锂矿类型，但受限于自然环境和提锂方式的不同，盐湖的建设周期相较于矿山较长。南美盐湖资源储量丰富且质量较高，但开发难度较大，存在环评审批、高海拔、淡水资源短缺、配套基建等多种因素的限制，需要大规模的资本开支、成熟的技术水平和项目团队支持。阿根廷项目的主导方多为资金强大且执行效率较高的大型公司，但由于阿根廷盐湖项目存在开发环境较差（高海拔、偏远、基础设施差等）、水资源可持续利用、技术工艺挑战、社区关系维护等问题，整体开发进度较慢，短期价格承压背景下，具备工艺突破能力和资源禀赋优势的企业将率先突围。公司的Cauchari-Olaroz盐湖项目已在稳定产能爬坡过程中，随着后续产能爬坡及产线优化，预计将逐步产出电池级产品；公司的Mariana项目一期也于2025年初正式投产，随着后续产能逐渐爬坡，预计将为2025年全球锂资源供给提供一定程度的增量。

　　中国拥有目前世界探明储量最大的锂云母矿，其中江西地区锂资源项目较多。相较于锂辉石精矿提锂，锂云母提锂在资源自给、运输成本方面具备一定优势。由于锂云母成分复杂、萃取过程杂质较多、难以连续生产等因素，开采成本以及提炼成本相较锂辉石精矿提锂以及盐湖提锂偏高。近年来，中国锂云母提锂技术不断取得突破，产能逐步释放，叠加自有资源优势，锂云母提锂的产能在近年来不断提高，但锂云母提锂产能建设也面临来自锂矿品位较低、冶炼形成的废渣量大，以及锂矿中含有的其他稀有贵重资源难以综合利用等挑战。

　　近年来，中国市场主要锂化合物价格波动幅度较大。2025年上半年受到供需错配的影响，锂化合物价格整体呈下跌趋势。春节前下游补库叠加春节后1-4月锂盐厂逐步复工复产，下游需求回暖，锂化合物价格维持在人民币7万元/吨之上运行；4-6月，锂盐产量逐步增加，澳大利亚锂矿价格开始下行，海外关税政策导致下游出口预期下降，锂化合物价格进入下行区间，6月下旬，碳酸锂价格逐步企稳。

　　全球锂行业需求量主要受新能源汽车与储能行业需求的影响。近年来，由于新能源汽车以及储能系统行业发展迅速，锂应用场景丰富多样。虽然新能源汽车行业需求量增速较此前有所放缓，但是基数较大因此仍为主要需求增长领域。储能虽然当前对锂化合物的总需求量占比有限，但是预计未来需求量增速将逐步提升。在全球能源革命浪潮影响下，各国政府纷纷出台鼓励新能源发展的政策措施，如财政补贴、税收优惠等，以降低投资成本，提高项目经济性和市场竞争力，同时新能源技术的不断创新和突破，以及生产成本的下降，促使新能源更加具备市场竞争力。随着全球对环保和可持续发展的重视，全球主要经济体纷纷制定碳中和目标，推动新能源发展以应对气候变化，新能源汽车、储能技术等新能源市场需求持续增长。公司作为锂化合物深加工行业的龙头企业，将得益于公司的先发优势，不断加强自身的竞争力，并进一步巩固和提升公司的行业地位。根据长江证券研究所数据，预计2025年全球锂资源需求量为145万吨LCE，其中新能源汽车占比上升至63%，储能占比上升至19%。

　　根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计资料，2025年1-6月中国动力电池和其他电池累计产量为697.3GWh，累计同比增长60.4%；销量方面，2025年1-6月中国动力电池和其他电池累计销量为659.0GWh，累计同比增长63.3%，其中，动力电池累计销量为485.5GWh，占总销量73.7%，累计同比增长51.6%；其他电池累计销量为173.5GWh，占总销量26.3%，累计同比增长108.5%。2025年1-6月，中国动力电池累计装车量299.6GWh，累计同比增长47.3%。其中三元电池累计装车量55.5GWh，占总装车量18.5%，累计同比下降10.8%；磷酸铁锂电池累计装车量244.0GWh，占总装车量81.4%，累计同比增长73.0%。根据高工产业研究院(GGII)数据，2025年1-6月全球动力电池装机量约465.9GWh，同比增长35%。

　　根据高工产业研究院（GGII）数据，2025年1-6月全球新能源汽车销售约877.6万辆，同比增长29%。2025年，全球新能源汽车行业在前期高速增长的基础上，增速虽较2023-2024年的峰值期有所理性回调，但整体依然保持强劲扩张势头。面对更加分化的区域市场格局，主流汽车制造商正深化本地化战略，密集投放契合区域消费者偏好的新能源车型。同时，充电基础设施的加速普及，以及深度融合的智能座舱、高阶自动驾驶生态的构建，已成为驱动市场增长的核心引擎。然而，新能源汽车行业仍面临诸多挑战：部分市场新能源车型的综合性价比优势尚需巩固，供应链成本波动风险犹存。展望未来，在持续优化的产业政策引导、电池技术与智能化技术的持续进步、全球充电网络覆盖度与便利性的显著改善，以及消费者对电动化、智能化接受度普遍提升的共同推动下，新能源汽车的全球销量预计将延续稳健且高质量的增长轨迹。

　　据中国汽车工业协会统计分析，在政策和市场的双重作用下，2025年1-6月，中国新能源汽车持续快速增长，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增幅均超40%，新能源新车销量占汽车总销量比重首次突破44%，标志着中国车市向电动化转型迈入全新阶段。出口市场表现尤为亮眼，新能源车出口量达106万辆，同比激增75.2%，成为“中国制造”出海新名片。展望下半年，“两新”（新能源和以旧换新）政策将继续有序实施，加上各大车企不断丰富的新品供给，预计将进一步激发汽车消费潜力，确保中国汽车产业保持健康平稳的运行态势。中国汽车市场将继续以其蓬勃的活力和创新能力，在全球汽车产业的变革中扮演举足轻重的作用。

　　综合来看，目前中国市场新能源汽车驱动力逐渐由政策导向转变为产品导向，过去的经济补贴激励措施正在逐步减弱；海外市场正逐步减少直接购车补贴，但通过税收优惠、充电设施建设补贴等手段间接支持新能源汽车发展。当下政策支持和技术创新仍是新能源汽车发展的主要驱动力，但外交环境的不确定性和原材料供应链风险仍是挑战。根据国际能源署（IEA）的预测，2025年全球新能源汽车销量预计为2000万辆。展望未来，随着全球化布局的推进、智能化技术的不断突破以及新车型的涌现，新能源汽车市场将迎来更大的发展机遇。同时，市场竞争也将更加激烈，各大车企需要不断创新，以在市场中保持领先地位。

　　随着全球对碳排放的关注加剧，以及碳中和策略的不断加强，传统的化石燃料能源体系正迅速向以清洁和低碳可再生能源为核心的结构转型。在此大背景下，储能领域展现出了前所未有的增长势头。储能需求细分为发电侧，电网侧，用户侧以及基站和数据中心。在中国，储能市场正处于蓬勃发展阶段，增长势头的核心驱动力来源于政策的支持。在工商业领域，随着分时电价机制的日益完善和高耗能企业电价的上行，储能作为一个经济高效的解决方案正逐渐受到重视。根据长江证券研究所的预测，2025年全球储能电池出货量约421GWh，同比增长39%；中国储能电池出货量约158GWh，同比增长5%。

　　动力电池作为电动汽车的关键部件之一，随着新能源汽车产业的高速发展得到了广泛应用。考虑到动力电池将进入大规模退役期，对动力电池开展回收利用已至关重要，引起了国家、社会的高度关注。《新能源汽车产业发展规划（2021–2035年）》提出，要完善动力电池回收、梯级利用和再资源化的循环利用体系；加强动力电池全生命周期监管；支持动力电池梯次产品在储能、备能、充换电等领域创新应用；加强余能检测、残值评估、重组利用、安全管理等技术研发。从布局上看，产业链上下游企业均在积极开展回收再利用布局，随着动力电池报废高潮的临近，合理回收利用废弃动力电池有极大的意义和必要性；从应用领域看，退役动力电池在储能和低速电动车等领域有着巨大的应用潜力。根据国信证券推算，2025年退役动力电池的锂回收总量将达到约5万吨LCE。

　　从2024年起，低空经济连续两年被写入政府工作报告，低空经济作为战略性新兴产业，正迎来前所未有的发展机遇。依托低空空域资源，涵盖载人飞行、物流配送、城市管理等多元应用场景的低空经济，在航空技术、智慧空管等核心支撑下加速崛起。低空经济正在为区域经济增长注入新动力，也为人们的生活带来更多可能性。国务院成立专门的低空经济司，统筹发展规划与政策制定，国家层面出台的《通用航空装备创新应用实施方案（2024–2030年）》提出2030年形成万亿级市场的目标。地方层面推出各项支持政策，通过企业培育和场景拓展推动产业集聚。据中国民航局预测，到2025年，中国低空经济的市场规模将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元，展现出巨大的发展潜力。

　　2025年上半年，国外低空经济市场发展同样迅速，美国FAA实施新法规，允许eVTOL按IFR开展商业客运，纽约等地加速垂直起降机场建设，波音收购Zipline整合物流网络。欧洲EASA发布U-Space3.0，统一多国监管标准，欧洲投资银行助力建设含氢燃料加注能力的机场网络。拉美巴西推进农业无人机试点，智利开发医疗配送无人机导航系统。

　　中东迪拜、阿联酋等地积极布局垂直起降机场，阿彻航空等企业入驻。同时，电池、空管等核心技术突破，推动低空经济迈向新阶段。

　　总体而言，全球低空经济市场在政策支持、技术进步和资本投入的共同推动下，已进入快速发展阶段，未来有望形成规模化、多元化的产业生态，为全球经济增长注入新动力。

　　固态电池是一种新型储能技术，其工作原理与液态锂离子电池相似。固态锂离子电池的主要材料包括正极材料、负极材料和固态电解质等，其核心在于将液态电池的电解液与隔膜替换成固态电解质，实现不用或者少用隔膜及电解液，相较于传统锂离子电池具备更高能量密度（单位体积╱重量下存储更多电能）、更快的充电速度、更长的使用寿命以及更高的安全性（避免液态电解液泄漏、燃烧风险），但目前这项技术仍面临电解质材料成本高、界面阻抗大、规模化生产工艺不成熟等挑战，被视为下一代电池技术的重要发展方向。

　　2025年上半年，全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，公司经营业绩同比有所下降。2025上半年，公司实现营业收入83.76亿元，同比下降12.65%；归属于上市公司股东的净利润-5.31亿元，同比增长30.13%。2025年上半年末，公司总资产1075.90亿元，较年初增长6.70%；归属于上市公司股东的净资产402.21亿元，较年初下降3.74%。

　　为满足锂产品快速增长的市场需求，公司通过现有生产线技术改造及新建生产线来进一步扩充产能。产能扩充将有助于扩大公司的全球市场份额，满足客户对公司产品不断增长的需求。

　　公司是全球最大的金属锂生产商、国内最大的锂化合物供应商，公司同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术。报告期内，四川赣锋年产5万吨锂盐项目在上半年完成生产线调试，产能逐步释放；青海赣锋一期年产1000吨金属锂项目处于试生产阶段，生产线爬坡至最优状态，计划今年9月申请安全验收，预计年底达产；公司电池级硫化锂产线逐步释放产能，赣锋硫化锂产品主含量≥99.9%、D50≤5μm，凭借高纯度、低杂质含量及优异的一致性，可满足高导电性固态电解质材料技术要求，目前已通过客户质量认证，已向多家下游客户供货。公司将进一步做好精益生产、节能降耗工作，主动向细处降成本，提升工厂数字化、智能化水平，加速培育新质生产力。

　　依托公司上游锂资源供应及全产业链优势，公司的锂电池业务已覆盖固态锂电池、动力电池、消费类电池、聚合物锂电池、储能电池及储能系统等五大类二十余种产品，包括毫安时至百安时各个级别，并将固态技术应用其中，助力车企、电池厂、消费品牌完成能源迭代。目前，公司锂电池业务已分别在东莞、宁波、苏州、新余、惠州、重庆等地设立生产基地。

　　1)动力锂电池：赣锋锂电已量产软包平台架构和方形平台架构，电量覆盖10~130KWh。可应用于重卡矿卡、轻卡物流、公交环卫等商用领域，具有低成本、高功率、高集成、平台化等优势。根据商用车使用场景，电池超快补能，充电功率可高达1000KW，充入100度电仅需6分钟；支持固定式、移动式换电站，换电时间小于5分钟，可快速实现快充与换电。

　　2)消费类电池及聚合物锂电池：赣锋锂电在江西新余、广东惠州建设聚合物锂电池生产线W只/天的产能规模，主要应用于TWS耳机、手机、充电宝、笔记本电脑及平板电脑。赣锋锂电聚合物锂电池凭借安全的极耳焊接工艺，超长续航，高超的电子屏蔽技术及创新的弧形贴片技术获得国内外一线手机、耳机、电脑品牌的客户认可。

　　目前赣锋锂电手机电池出货量位居全国前四，耳机电池位列全国第二，小型聚合物锂电池行业第五，聚合物圆柱电池行业第三。

　　3)储能领域：赣锋锂电最新推出6.25MWh储能系统，实现高效、长寿、安全三重突破，以行业领先技术重构储能标准：高效热管理系统通过智能控温算法精准调节温差，电池寿命全面提升；C5级防腐设计，不少于15000次超长循环寿命，系统寿命突破20年；全时域均衡技术将均衡时长提升5倍，系统压差降低26.7%，保障全生命周期稳定安全运行。

　　赣锋锂电587Ah大容量储能电芯凭借长循环寿命、极致安全性能与超440Wh/L高能量密度等显著优势，已成为大规模储能领域的标杆级产品。该电芯已通过GB/T36276等国内外权威认证，目前已实现规模化量产，并与多家行业头部企业建立长期稳定供应合作。

　　4)机器人电源领域：新余赣锋电子研发生产的324Wh电池组，标称电压达72V，最高放电倍率可达7C，支持1C快充，达到IP67防水等级，且具备温度采集功能，保障各类场景下终端设备的正常使用，满产状态下，一天可生产600套机器人电池组。系统搭载赣锋自研BMS方案，SOC精度约3%-5%，每200毫秒进行一次数据采集，实现充放电过程中的自动校准。目前，该系列电池已被用于四足机器人、人形机器人等领域的产品中。

　　公司拥有完整的固态电池上下游一体化布局，并具备商业化能力，公司已在硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、金属锂负极、电芯、电池系统等固态电池关键环节具备了研发、生产能力。

　　（1）硫化物固态电解质：公司成功制备出微米级（D50≈3μm）和亚微米级（D50＜1μm）的高离子电导率硫化物电解质超细粉体，其室温离子电导率分别可达>

　　8mS/cm和>

　　6mS/cm。

　　（2）氧化物固态电解质：在LATP固体电解质陶瓷膜超薄化制备技术上实现突破，可制备出尺寸为6cm×6cm、厚度控制在25μm以下并具备可卷绕特性的陶瓷膜，其室温离子电导率超过0.6mS/cm。

　　（3）标准制定：公司牵头起草的《中华人民共和国有色金属行业标准：电池级硫化锂》已进入报批阶段。同时，另有三项《中华人民共和国电子行业标准》——《固态锂电池用无机氧化物固体电解质锂镧锆氧》、《固态锂电池用无机氧化物固体电解质磷酸钛铝锂》以及《固态锂电池用硫化物固体电解质离子电导率试验方法交流阻抗法》已组织完成多轮专家讨论，为后续固态电解质产品的标准化奠定了坚实基础。

　　其中，软包固态电池可用于乘用车、低空飞行等领域，其中高比能电池能量密度覆盖320Wh/kg~550Wh/kg范围，循环最高可达到1000圈，已通过车规标准GB38031-2020，并与知名无人机、eVTOL企业达成合作。

　　圆柱固态电池在机器人及高速飞行器领域展现出优异的应用前景，21700圆柱电池容量达6Ah~7.5Ah，能量密度高达330~420Wh/kg，放电倍率最高可达25C，性能处于行业领先水平，配套的固态电池产线圆柱电池的产线年初实现量产。

　　公司已于报告期内完成固态304Ah方形储能固态电池的开发，在安全性、低温性能、存储性能等关键指标上显著优于传统液态电池；固态314Ah、392Ah电池亦计划于本年底上市，具备180℃高温不起火、-20℃容量保持率95%等突出优势。

　　公司致力于打造低空经济电池领域的领先地位，已与知名无人机及eVTOL企业在高比能电池领域达成合作。相关电芯产品已通过民航局制造符合性审查，并完成多批次交付。

　　公司为响应国家新能源发展战略，抓住新型储能发展机遇，公司以“用户侧分布式储能+电网侧集中式储能”双轮驱动为核心发展储能业务，构建覆盖全产业链的储能生态体系。

　　深圳易储致力于发展成为集虚拟电厂、全生命周期新能源电力智慧运营管理平台、智慧能源EMS科技研发及新能源电力数智运营平台于一体的创新型科技企业。目前，深圳易储已经组建了高素质、专业化的研发团队，不断加大在储能技术研发和项目投资建设上的投入。公司采用高安全、长寿命、大容量储能电芯，在提高电芯本质安全性的同时，着重研发和创新储能系统集成技术，不断提高储能系统能量密度，降低储能项目全生命周期投资成本。储能电池系统结合高效的能量管理系统和智能监控运维平台，确保储能电站的高效运行和长寿命稳定运行。

　　赣锋锂电家庭式储能产品以高安全性磷酸铁锂电池为核心，兼顾经济性、适配性和长期可靠性，精准匹配家庭对安全+环保+高性价比的综合需求。

　　未来公司将依托技术研发和规模化布局双轮驱动，持续推动储能结构转型升级，积极拓展国内外储能电站投资与运营业务，不断拓展业务版图，为推动全球能源转型和可持续发展做出积极贡献，成为储能领域的领军企业。

　　公司通过开发退役电池综合回收利用新工艺和新技术及扩充退役锂电池回收业务产能，进一步提升产业化技术水平和竞争优势。目前，公司已在江西新余、赣州、南京等地建成多处拆解及再生基地，实现了资源循环利用与业务增长的有机结合。在技术层面，公司采用具备国际领先水平的废旧电池回收处理工艺，实现尾气无害化处理与废水零排放；领先的提锂工艺，从回收的废旧材料中提取有价金属及锂化合物，形成电池的可持续发展闭环，实现资源循环利用。目前，公司已形成20万吨退役锂离子电池及金属废料综合回收处理能力，其中锂综合回收率在90%以上，镍钴金属回收率在95%以上，成为中国磷酸铁锂电池及废料回收能力最大，电池综合处理能力行业前三的电池回收行业头部企业之一。报告期内，赣锋循环一期项目已建成并逐步释放产能，其中电池级碳酸锂产线已达到设计产能，电池级磷酸铁产线进入产能爬坡阶段，产品质量稳定，客户反馈良好。公司参与由工业和信息化部节能与综合利用司组织的筹建全国动力电池回收利用标准化委员会工作座谈会并参与相关标准的讨论。.

　　公司坚持走“技术创新驱动”的高质量发展路线，拥有专业精湛的科技创新团队及成熟的产学研合作机制，以技术创新为战略引擎，构建研发引领-成果转化-产业升级的全链条高质量发展范式。报告期内，公司承担省级科技重大专项项目2项，参与国家重点研发项目1项。公司主持/参与“富锂铁酸锂”、”高纯硼酸锂“、”锂离子电池用再生黑粉“等六项相关锂盐产品的国家标准制定；主持/参与制定了锂电池相关国家标准5项、行业标准11项、团体标准7项、地方标准1项，其中固态锂电池相关国家标准2项、行业标准6项。

　　截至2025年6月30日，公司累计获得授权国家专利1204项，其中授权中国国家发明专利222项，实用新型910项，外观设计专利54项，国际专利18项；软件著作权17项。

　　取得优质且稳定的锂资源对公司业务的长期稳定发展至关重要。公司秉承资源全球化布局的宗旨，将通过进一步勘探不断扩大现有的锂资源组合，积极提高公司的资源自给率水平，优先开发低成本锂资源，进一步优化公司锂资源成本结构。在卤水资源方面，公司将积极推进Mariana锂盐湖项目产能爬坡进展；公司与LAR计划整合合资公司，将阿根廷PPG锂盐湖、PG锂盐湖以及Puna锂盐湖三块锂盐湖资产注入合资公司，共同开发PPGS盐湖项目，有望成为全球规模最大的盐湖提锂项目之一。在锂辉石资源方面，公司将持续关注全球范围内的优质锂辉石项目，积极与合作伙伴配合，确保澳大利亚MtMarion、澳大利亚Pilgangoora稳定供应的同时，加快非洲马里Goulamina等锂辉石项目的产能爬坡进度，提高公司锂辉石自给比例。在锂云母资源方面，蒙金矿业旗下内蒙古加不斯铌钽矿项目将成为公司开发锂云母类型资源的重要一环，公司今后将着眼于优质且低成本的锂云母项目开发。公司将利用产业价值链的经验及对市场趋势的洞悉力，继续积极探索进一步取得锂资源的可能性，丰富优质锂资源的核心组合，为中游及下游业务进一步提升提供可靠且优质的锂资源保障。

　　公司规划生产设施的一系列扩产以满足锂需求的不断增长，巩固锂产品行业的领先地位。

　　公司将根据未来锂产品的市场需求变化和评估选择扩充产能，公司计划于2030年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力，其中将包括矿石提锂、卤水提锂、黏土提锂及回收提锂等产能。

　　公司积极参与全球前沿固态电池领域的技术研发，取得了一系列技术成果，自主开发的长续航纯电动汽车应用的高安全高比能固液混合动力锂电池，联合上游电池材料、生产设备供应厂商，下游新能源汽车厂商以及高等院校开展联合技术攻关，实现高比能固液混合锂动力电池的开发、装车应用及产业化目标。同时，公司在高安全长循环新型磷酸铁锂电池体系技术、主动均衡BMS模组技术、高电压平台聚合物快充技术、TWS蓝牙耳机专用高容量扣式电池、固体电解质隔膜及全固态电池体系开发等方面，保持技术领先地位。公司努力为客户提供高安全、长寿命、高性价比的系统解决方案和优质服务，致力打造最具创造力的锂电智慧新能源，努力跻身于全球锂电池行业第一梯队，引领锂电池技术创新的新时代。

　　随着汽车及消费型电子产品的使用而对退役电池处理的需求不断增加，公司开展锂电池回收业务增长潜力巨大，并进一步丰富了锂原材料来源。公司回收锂电池的能力为电池生产商及电动汽车生产商提供了可持续的增值解决方案，有助于加强与客户的紧密联系，扩大电池回收规模及改善提升电池回收业务的技术。为促进可持续发展及创造其他收益来源，公司旨在利用不断增长的退役锂电池数量，成为全球锂电池回收领域的领先企业之一。

　　公司致力于技术研发，发挥专业精湛的科技创新团队及成熟的产学研合作平台的优势，加强与国内外高校和科研院所建立长期合作关系，共同开发新产品、新技术、新工艺，研究机构的合作以进一步提升创新能力。公司将进一步改进锂的提取方法以及高纯度锂加工技术，保持在全球锂行业的技术领先地位。包括：

　　公司的市场定位为整体解决方案供应商，突出开发及生产过程中的作用，形成客户战略联盟，促进更频繁的沟通及提供更全面的服务，加强与客户的合作关系。作为垂直整合供应商，公司旨在利用不同业务板块间的协同效应及通过产业价值链向客户提供整体解决方案，包括确保锂原材料的稳定供应、提供优质锂化合物、供应先进的锂电池及提供锂电池回收服务，有助于客户优化生产成本、缩短生产周期、实现加速生产及促进可持续发展。深化与蓝筹客户的关系，将产品及服务整合至客户的主要业务，提高对客户贡献的收益。

　　巩固行销、物流及销售服务系统以协调生产、仓储及分销，优化物流、缩减运输成本、提升回应客户要求的能力以及提高效率及服务水准；

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　　证券之星估值分析提示赣锋锂业行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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